Банки

На чём заработать российскому инвестору на американском рынке в сезон отчётности?

Эксперт плохого не посоветуетСегодня в 09:25 0

Негативные настроения трейдеров и инвесторов в отношении американского рынка акций, основанные на инфляционных ожиданиях, дали о себе знать в полном объёме во второй декаде мая. В итоге все американские индексы ушли вниз, а ряды трейдеров и аналитиков, прогнозирующих «начало конца» глобальной финансовой системы и новый глобальный кризис, наоборот, выросли.

Внимание, вопрос: что же мешает российскому инвестору объективно разобраться в происходящей ситуации, сделать правильные выводы и успеть приобрести выгодные активы в свой портфель? Ряды «армагеддонщиков», которых на постсоветском пространстве почему-то особенно много.

Начало нового мирового кризиса или коронавирусный лаг

Опубликованные беспрецедентные данные по инфляции заставили американские индексы в течение трёх дней потерять от 2 до 2.5%, упав до своих февральских значений. Яркий пример «панических» настроений, царивших в этот период среди инвесторов, – 35%-е падение очень популярного биржевого фонда Innovation ETF. Фонд известен своими крупными ставками на прорывные инновационные акции – например, на Tesla.

Innovation ETF. Фото: «»

Вебзайм [micro] [sale]

Отмечу: политика, проводимая ФРС США сегодня, является беспрецедентной. Это, так сказать, эксперимент, результаты которого неоднозначны и слабо предсказуемы. О чём без стеснения заявляет и сам председатель ФРС США Джером Пауэлл:

У ФРС нет скрытых моделей прогнозирования: никто не смотрит в хрустальный шар и не видит будущее, а как и все, оценивает фактические публикуемые данные и принимает основанные на них оперативные решения

Несмотря на сложность прогнозирования решений ФРС, не стоит забывать и разразившийся экономический кризис 2008 года. Используя методы нестандартной денежно-кредитной политики Милтона Фридмана, в частности метод Quantitative easing (QE), глава ФРС США Бен Бернанке смог вывести экономику США из кризиса. Важно то, что проводимая им политика внедрялась в период тяжелейшего глобального мирового кризиса. Предсказать её исход в тот момент было намного сложнее, чем делать прогнозы сейчас.

Возьмусь утверждать, что несмотря на применение методов нестандартной денежно-кредитной политики ФРС, США успешно справляются с поставленными задачами. Что в свою очередь позволяет более взвешенно и непредвзято оценить последствия коронакризиса на американскую экономику, а главное – разработать прибыльные инвестиционные идеи.

Реакция рынков

С середины февраля и до начала мая текущего года американские индексы двигались уверенно вверх, обновляя свои исторические максимумы и указывая на стабильность американской экономики, а также её готовность к отмене жёсткого регулирования на пике пандемии. Однако, несмотря на все плюсы снятия ограничений с точки зрения дальнейшего роста активов, у инвесторов было иное понимание ситуации, отчасти объясняющее и последующие события.

Dow Jones. Фото: «»

Так, согласно методам технического анализа рынка, сформулированным Чарльзом Доу ещё в конце 19 века, за периодом роста следует период снижения или коррекции. В связи с чем оптимизм инвесторов в момент нахождения американских индексов у своих максимумов всё-таки нельзя охарактеризовать как «чрезмерный». Напротив, в ожидании коррекции многие начали фиксировать прибыль. Ко всему прочему, ожидаемая публикация годового индекса потребительских цен – основного показателя для оценки инфляции – также вызывала настороженность инвесторов.

Предположу, что именно в связи с вышесказанным на открытии американского рынка в понедельник 11 мая начались распродажи акций технологических компаний. Стремление зафиксировать прибыли – прямое доказательство того, что участники рынка не уверены в дальнейшем росте актива. А часть участников в преддверии обновления экономических данных и вовсе предпочли выйти из игры.

«Никогда такого не было, и вот опять»

Опубликованные в среду, 13 мая, данные вызвали шок среди инвесторов и аналитиков. И даже последующие заявления руководства ФРС, среди которых был и заместитель председателя ФРС Ричард Кларида, не смогли остановить череду распродаж. Публикация и для самого Кларида стала сюрпризом, однако он продолжал считать, что рост потребительских цен носит временный характер. Инфляция находится под контролем, а экономика стабильна. И крупные банки – тот же Goldman Sachs, в период распродаж говорили о приоритете покупок, прогнозируя дальнейший рост и восстановление американской экономики.

Восстанавливаемся или ещё нет

Во все последующие дни утверждения о том, что инфляционное давление является временным явлением, только усиливались – что интересно, без каких-либо фактических данных, указывающих на реальное восстановление экономики. Так, штат Нью Йорк отменил масочный режим. Крупнейший ритейлер Walmart заявил, что посетители и сотрудники магазина, получившие вторую прививку от коронавируса и выдержавшие две недели после вакцинации, не опасны. Тем самым, они старательно давали понять, что ситуация с коронавирусом находится под контролем, сотрудники к скоро вернутся на свои рабочие места, и, как следствие, экономическое положение тоже улучшится.

Долларовая инфляция. Фото: Financial-news24.ru

Уже в следующий понедельник американские индексы начали восстанавливаться, приблизившись к предшествующим снижению значениям в районе отметки 4180. О чём это говорит? О том, что в настроениях инвесторов, пусть и постепенно, но крепнет позитив и ожидания дальнейшего роста.

А что же делать сейчас?

В период повального снижения акций представители всех секторов американской экономики находились в красной зоне. Однако в ряде сегментов отрицательная динамика была минимальной, что говорит об их большей устойчивости к снижению активов.

За период спада самым устойчивым в американском биржевом индексе широкого рынка S&P 500 оказался финансовый сектор, включающий как крупные банки США, так и более мелкие региональные банки, показавшие достаточную устойчивость. В течение последнего месяца рост сектора в целом составил около 10%. Для сравнения: сектор высокотехнологичных компаний за предшествующий месяц снизился примерно на 3.3%.

Исключением для компаний финансового сектора стали только провайдеры платёжных операций – те же VISA и MasterCard как их яркие представители. Однако обратим внимание на следующий факт. 13 мая 2021 года в качестве пилотного проекта был официально анонсирован запуск межбанковской системы обмена информацией о заёмщиках. Система в частности должна помочь финансовым структурам оперативно принимать решения о выдаче займов клиентам, не имеющим кредитных рейтингов. Несомненно, это может поддержать бумаги компаний сектора и стимулировать их дальнейший рост в период восстановления американской экономики.

Visa, MasterCard. Фото: Techcrunch.com

В подтверждение вышесказанного возьмём компанию Citi Group (тикер на бирже NYSE, C) – своеобразный бенчмарк для всего сектора, по которому можно будет в ближайшее время более уверенно оценивать реакцию инвесторов на публикации экономических данных и публичные заявления. На текущий момент она показывает уверенный рост.

Важно не забывать, что основная ставка делается на восстановление экономики США в результате ослабления или полного снятия коронавирусных ограничений. Учитывая последние данные по инфляции, кажется, что для США не остаётся другого выхода, кроме как начать выводить страну из локдауна. Количество вакцинированных граждан растёт, подкрепляя нашу уверенность в том, что цикл восстановления экономики уже не за горами.

UniCredit [debit_cards][sale]

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Кнопка «Наверх»
Яндекс.Метрика